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特斯拉股价飙升背后是新一轮泡沫?

2020-08-04| 来源:互联网| 查看: 317| 评论: 0

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(原标题:初次连续四个季度红利,仍不被众人看好,特斯拉股价飙升背后是新一轮泡沫?)

每经记者赵雨萌每经编辑孙磊卢祥勇

日前,特斯拉公布了2020年第二季度财报。

财报显示,特斯拉第二季度每股收益0.5美元,市场预期亏损0.86美元,而客岁同期每股亏损2.31美元;净利润营收为60.36亿美元,较客岁同期的63.5亿美元同比下滑4.9%,但高于市场预期的54亿美元;净利润为1.04亿美元,市场预期亏损2.4亿美元,而客岁同期亏损4.08亿美元。

值得一提的是,特斯拉二季度收入与自由现金流均已凌驾此前市场预期,且高于华尔街分析师的普遍亏损预期。别的,特斯拉还初次实现连续四个季度红利,这也意味着特斯拉已经满足被纳入标普500指数的尺度。

图片来源:每经记者刘玲摄

财报公布后,特斯拉股价一起高歌猛进,周三美股盘后一度涨余8%,当日收盘价为1592.33美元,总市值2953.38亿美元,盘后飙升119.28亿美元,市值超3000亿美元。同时,特斯拉CEO马斯克身家也随之暴涨。仅一日,马斯克身家涨超34亿美元,一跃为世界第五豪富豪。

年交付50万辆车目标稳定

特斯拉在财报中表明,二季度利润提高的缘故原由是暂时减少员工薪酬支出、羁系信贷收入增长和完全自动驾驶(FSD)功效公布相干的递延收入,这些抵消了新冠肺炎疫情导致工场关闭带来的影响。

目前,特斯拉的营收主要由汽车贩卖、汽车租赁、发电及储能、服务等组成,其中汽车贩卖是特斯拉主要收入来源。

财报显示,2020年二季度,特斯拉总运营用度为9.4亿美元,较客岁同期的10.89亿美元,减少13.7%,较上一季度的9.51亿美元,减少1.16%。值得注意的是,二季度特斯拉在贩卖和行政管理用度上的支出略有增长。二季度,特斯拉贩卖和行政管理用度为6.61亿美元,较上年同期的6.47亿美元,增长2.2%,较上一季度的6.27亿美元,增长5.4%。相较而言,特斯拉在研发上的投入则大幅降低。数据显示,特斯拉二季度研发用度为2.79亿美元,较上一季度的3.24亿美元,减少13.9%。

在汽车贩卖方面,只管特斯拉弗里蒙特工场在停产长达48天后,马斯克“按奈不住”无视大众卫生命令重启工场,但二季度特斯拉的生产量和交付量照旧受到了新冠肺炎疫情的打击。

生产量方面,特斯拉二季度总的生产量约为8.23万辆,较上一季度的10.27万辆,减少了2万多辆,环比下滑20%。其中,ModelS和ModelX车型生产6326辆,较上一季度1.54万辆,减少了59%;Model3和ModelY车型月生产7.6万辆,较上一季度的约8.73万辆,减少13%。

图片来源:逐日经济新闻资料图

在交付量方面,特斯拉二季度总的交付量约9.1万辆,同比力少5%,环比增长3%。其中ModelS和ModelX交付约1.1万辆,较客岁同期的1.78万辆,减少40%,较上一季度的1.22万辆,减少13%;Model3和ModelY交付8万辆,较客岁同期的7.77万辆,增长3%,较上一季度的7.63万辆,增长5%。

生产量和交付量的下滑直接影响到特斯拉的营收。财报显示,2020年二季度,特斯拉汽车总收入为51.79亿美元,较上年同期的53.76亿美元,减少3.7%,较一季度的51.32亿美元,仅增0.92%。其中汽车贩卖孝敬了85.8%的营收,到达51.79亿美元。

值得一提的是,在新冠肺炎疫情打击之下,维持如许的营收水平已实属不易,而这与特斯拉上海超等工场的平稳运行不无关系。据乘联会数据,特斯拉二季度在中国交付了3.1万辆汽车,占据全球销量的三成,中国牢牢占据了美国之外的全球第二大市园职位。

事实上,由于全球新冠肺炎疫情仍在连续性伸张,特斯拉方面也认为未来汽车交付量和生产量存在太多不确定因素。

“只管特斯拉已经乐成地将汽车产量恢复到从前水平,但仍然难以预计今后会否再次由于疫情需要而停产或停工。2020年下半年全球消费者的情绪如何演变,我们将继续根据需要更新展望。2020年交付50万辆车的目标稳定。”特斯拉在财报中表示。

股价疯狂飙升背后仍有质疑

值得存眷的是,特斯拉虽然营收有所下滑,但二季度收入与自由现金流均已凌驾此前市场预期。华尔街分析师因此提升了对特斯拉的股票评级和目标代价,就连看空该股、评级特斯拉为低配的摩根士丹利分析师AdamJonas也不得不认可:“空头必须很挑剔才能从财报中找到负面因素”。

事实上,股价连续飙升的背后,业界对特斯拉的质疑声也不绝于耳。有分析师注意到特斯拉实现季度红利的手段之一,即依附向竞争对手车企出售碳排放额度。据相识,二季度特斯拉的羁系信誉积分收入创纪录新高至4.28亿美元,是客岁同期1.11亿美元收入的近四倍,在总营收60.4亿美元中占比高达7%。

券商ABBernstein的分析师ToniSacconaghi对此表示,只管特斯拉在已往12个月的GAAP业务利润率为5%,但如果排除羁系信誉积分收入,该数字将降至1%以下。别的,机构NewStreet的分析师PierreFerragu也据此将评级从买入下调至中性,目标价1500美元,并认为特斯拉正增长和毛利率提升的步调将放缓,短期股价催化剂有限。

图片来源:每经记者李星摄

别的,SEC主席JayClayton日前在接受媒体采访时表示,他担心散户投资者正在分配资金到高风险的短线买卖业务中,这导致了一些个股的代价飙升。SEC已向经纪商和投资顾问公布引导意见,发起向散户提供投资面临风险的适当警告:“短线买卖业务并非长线投资,前者比后者的风险大得多,希望人们注意这一点。”值得一提的是,此言虽未点出详细个股名称,但似乎明显有所指。

巴克莱汽车分析师则对特斯拉在财报中声称本年目标仍是交付50万辆表示质疑。他认为,特斯拉不太可能在2020年实现50万辆车的交付目标,并预测股价可能在第四序度开始出现逆转。

值得存眷的是,在一片质疑声中,特斯拉股价走势也出现颠簸。7月23日美股午盘前,特斯拉高开低走,盘中一度涨逾6%,日高股价靠近1690美元,随后颠簸转跌,开盘45分钟触及日低并下逼1550美元关隘,日内最大跌幅2.5%。美股午盘后,特斯拉股价跌幅不停扩大,日内最大跌幅7%,下逼1480美元整数位,终极收跌4.98%,报收1513.07美元,创本周最低,盘后继续微跌0.2%。

自动驾驶研发之路崎岖难行

除了年销量目标外,特斯拉完全自动驾驶也是被业界质疑的一个方面。值得注意的是,由于频仍出现的交通事故,特斯拉的自动驾驶体系已经成为业界吐糟的对象。

在财报竣事后,马斯克出席了财报电话集会。他表示,完全自动驾驶是特斯拉未来几年最紧张的研发事情。同时马斯克称,特斯拉一直在致力于研发以提升其宁静性和性能。

在电话集会中马斯克先容,特斯拉计划将全部的车型都升级为完全自动驾驶产物,即在软件方面的升级。同时马斯克称,一旦相干法例允许,将会有数以百万计的车辆瞬间性能增长五倍。

别的,马斯克表示,特斯拉已经更新了Autopilot驾驶辅助软件,以辨认停车标志。截至2020年二季度,特斯拉配备了FSD的车辆将会在交织路口停车,或在没有驾驶员确认的情况确认宁静后通过交织路口。

马斯克还先容,特斯拉自动驾驶体系的计算将从目前的2.5D提升至4D。目前,特斯拉自动驾驶体系仍以2.5D场景计算,这个2.5D就是带有信息标签的2D图像。无论有何等详细的信息标签,2D图像都无法包罗深度信息,自动驾驶时的决议可能出现禁绝确情况。以是特斯拉希望通过多个2D图像的拍摄,建立包罗深度信息的3D立体场景,还要为这些3D信息加入时间码,形成4D信息,提升自动驾驶感知、辨认、决议的准确性。

值得注意的是,马斯克曾在本月9日的世界人工智能大会(WAIC)开幕式上称,特斯拉已经非常靠近实现L5级自动驾驶技能,并表示有望在年内实现L5级别自动驾驶基本功效的开发。对此,专家一致认为,当前这是一个在技能上不可实现、且险些谬妄的目标。

事实上,专家对此持否认态度,源于目前还没有公司宣布已经实现L5级别自动驾驶。现阶段,大多数车企的自动驾驶辅助功效多停留在L2、L3级别,以特斯拉为例,其现在仅处于L2级别。而纵然谷歌旗下自动驾驶汽车部门Waymo部署的是L4级自动驾驶测试车,但与其他企业一样,Waymo大部门自动驾驶测试车都需要配备人类宁静员。Waymo公司对此也认为,实现L5级自动驾驶并不是一个切合现实的目标。

值得存眷的是,完全自动驾驶为何难以推进,始终是一道难题。据相识,麻省理工学院未来事情特别小组近期发表的一份陈诉对此举行相识答。该陈诉合著者约翰·伦纳德(麻省理工学院机械与海洋工程教授)和埃里克·斯泰顿(麻省理工学院博士研究生)指出,除了技能,成本才是接纳无人驾驶商用的最大停滞,真正的自动驾驶车辆需要庞大且昂贵的传感器和计算机。而对于马斯克观点上认为已经实现了完全自动驾驶,这份陈诉的最闭幕论是全无人驾驶体系至少需要十年时间才能大面积商用。

由此可以看出,对特斯拉来说,其未来的发展和研发之路仍存在太多的未知,描绘的雄伟蓝图是否会如马斯克预期般实现照旧会成为泡影?业界将连续存眷。

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